第716章 算力炒兑现，锂电炒反转，整车炒寂寞？（1/2）

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4月以来A股确实走出了罕见的强势行情，截至4月14日的9个交易日，全市场总市值累计增加约5.2万亿元，日均成交额突破2.1万亿元，连续10个交易日维持在2万亿以上。

算力和锂电池作为两大领涨主线，走势高度相似但底层逻辑截然不同，一季报后的分化风险值得高度警惕。

一、两大板块走势对比：

算力板块：从4月1日的约9.5万点起步，震荡上行至4月14日的11.1万点，累计涨幅约16.8%，近期呈现加速上涨态势，多个交易日涨幅超3%。

锂电池板块：从4月1日的约5.95万点起步，同样震荡上行至4月14日的6.88万点，累计涨幅约15.6%，走势与算力高度同步，但波动略大。

二、核心逻辑差异：业绩兑现vs周期反转。

1.算力：一季报业绩爆发驱动，炒预期炒兑现。

你说的算力大概率是炒一季报完全正确，这是本轮算力行情最核心的驱动力：

业绩全面超预期：截至4月14日，已有超过30家算力产业链公司发布一季报预告，净利润同比增幅普遍在50%-450%之间。

光模块：源杰科技预增400%-450%，新易盛预增104%-142%，中际旭创、天孚通信预增超50%。

AI服务器：浪潮信息一季度订单量增长68%，算电协同政策落地后需求进一步释放。

存储：HBM、DDR5企业级存储需求井喷，多家公司扭亏为盈。

需求端持续验证：中国AI大模型日均Token调用量已突破140万亿，较2024年初增长超千倍；推理侧算力比重突破60%，正式取代训练成为第一驱动力。

政策加持：4月2日工信部发布《关于开展普惠算力赋能中小企业发展专项行动的通知》，提出构建国家级算力交易平台，进一步打开行业空间。

2.锂电池：供需格局反转，政策托底+价格上涨双轮驱动。

锂电池的上涨逻辑与算力完全不同，更多是行业周期底部反转的信号：

供需从过剩转向紧平衡：

供给收缩：江西宜春4家核心锂云母矿山预计5月起停产换证，月均影响约6000吨LCE供应；津巴布韦锂精矿出口限制仍未完全解除。

需求爆发：2026年一季度储能电池销量同比大增111.8%，增速是动力电池的3倍以上；4月锂电排产中储能电芯占比首次突破41.3%，成为绝对增长引擎。

价格大幅反弹：电池级碳酸锂价格从2025年6月的6万元/吨低点，一路上涨至4月14日的15.8万元/吨，累计涨幅超120%，行业盈利水平显着修复。

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